במידה ואתם בעלים של חברה מסוימת, ייתכן שתצטרכו להציג את השווי של החברה שלכם בפני מספר אנשים או גופים: במקרה של איחוד עם גוף או חברה אחרת, לפני הנפקה בשוק ההון או בבורסה, תביעות, מכירת\קניית מניות ועוד. רוב בעלי החברות יודעים ששווי החברה נקבע על פיהם ועל פי החתם שמנהל את ההנפקה עבורה, אבל לא רבים יודעים באמת איך עושים את זה. על מנת לעשות לכם קצת סדר, הכנו עבורכם מאמר קצר שמפרט על שלוש הדרכים העיקריות והמקובלות כיום להערכת שווי של כל חברה שהיא.
שיטת הייון תזרים מזומנים
שיטת הייון תזרים מזומנים היא השיטה הפופולארית והנפוצה ביותר היום בתחום הערכת שוויי חברות. בשיטה זו, יש צורך להתבונן בתזרימי המזומנים של החברה. מתרחש תהליך של בניית מודל כלכלי שמנסה לחזות את תזרימי המזומנים בחברה לאורך זמן, לרוב נהוגים לבנות מודל שנפרש על פני חמש שנים. אותו מודל יוביל ליצירת תחזית מסוימת שתוכל להצביע על תנועות הכספים הצפויות לחברה באותה מסגרת זמן ולפיה ניתן להעריך את שווי החברה. כמובן שידוע שישנן אי-וודאויות מסוימות שלא תמיד בעלי החברה יכולים לתת עליהם את הדעת, וזוהי נקודה ידועה לכל.
שיטת המכפילים\המכפיל
שיטת המכפיל היא שיטה שהחברות שמשתמשות בה הן חברות שמתאפיינות ביציבות כלכלית לאורך תקופה. בנוסף, נהוג להשתמש בשיטה זו כאשר מתלבטים האם שווה לרכוש את העסק או שרוצים לבדוק אם החברה נסחרת בבורסה בשווי שתואם לה. בשיטה זו, קובעים את הרווח המייצג של חברה מסוימת ומכפילים אותו במכפיל הממוצע בעולם העסקי בו החברה פועלת. לרוב המכפיל הממוצע מורכב מנתוני הבורסה של הענף בו החברה פועלת. השימוש בשיטה זו נוח יחסית אך הוא גם טריקי בעקבות השוני הגדול בין חברות שפועלות אותו משק.
שיטת השווי הנכסי
גם שיטת השווי הנכסי היא שיטה פשוטה יחסית אך גם היא יכולה להיות טריקית. גם שיטה זו מתאימה למרבית סוגי החברות ובעיקר לחברות שנמצאות בהליכי פשיטת רגל. בשיטה זו, מחשבים רק את הנכסים הנוכחיים שיש לחברה ושמים בצד את הנכסים העתידיים שיכולים להיות לה. בוחנים את כל הנכסים הנוכחיים שלה, כולל חומרי הגלם שבהם החברה משתמשת, כלי העבודה, המשכורות של העובדים בה, האם יש כסף שלקוחות או קולגות חייבים להם ועוד. נהוג להשתמש בשיטה הזו בעיקר כנתון תומך יחד עם שיטות אחרות, משום שכאמור השיטה באמת מתרכזת אך ורק בנכסים הנוכחיים של החברה ולא בצמיחה או במחויבויות העתידיות שלה.
לסיכום, תהליך של הערכת שווי חברה יכול להיראות כדבר מאיים או מסובך, אך ברגע שמבינים מהן השיטות הקיימות ומבצעים את התהליך עם משרד עו"ד לדיני עבודה מיומן ואמין – מגלים שהשד לא נורא כל כך. במידה ואתם מעוניינים לבצע הערכת שווי לחברה שלכם אנחנו מזמינים אתכם ליצור איתנו קשר.
